迅雷虚拟币以 “玩客币” 之名诞生，后更名 “链克”，是国内早期依托知名企业背景、借区块链概念炒作的典型案例。其 40 天暴涨 80 倍的狂热行情与最终因监管介入叫停的结局，完整展现了非合规虚拟货币的兴衰逻辑，为投资者敲响了风险警钟。

技术包装与场景绑定是其初期走红的基础。2017 年 10 月，迅雷推出玩客币，将其定义为 “共享计算生态下的区块链原生资产”，宣称需通过玩客云硬件分享带宽、存储资源获取，可兑换网络加速、云存储等服务。这种 “硬件挖矿 + 生态应用” 的模式，使其区别于纯粹的空气币，加之迅雷的行业知名度，迅速吸引了币圈玩家关注。彼时正值国内 ICO 禁令刚落地，投机资金急需新出口，玩客币自然成为承接对象。

市场炒作与投机资金涌入造就了暴涨神话。尽管迅雷反复强调 “不做 ICO、不鼓励交易”，但第三方交易平台迅速涌现，玩客币价格从发行初期的 0.1 元飙升至 8 元，40 余天涨幅达 80 倍。投机热潮传导至硬件端，原价 399 元的玩客云被炒至 2000 元，京东成交记录超 16 万台，甚至出现 “租宽带挖矿” 的疯狂现象。资金炒作同时带动股价暴涨，2017 年 10 月至 11 月，迅雷股价累计上扬 398%，纳斯达克表现居首，形成 “币价 - 股价 - 硬件销量” 的炒作闭环。

监管定性与业务调整终结了虚假繁荣。2017 年 12 月，迅雷为遏制投机将玩客币更名链克，推出实名认证限制转账，但收效甚微。2018 年 1 月，中国互金协会点名链克，指出其 “以矿机为核心发行虚拟资产（IMO）” 的模式存在风险隐患。迫于监管压力，迅雷宣布停止链克口袋转账服务，将其限定于自有生态内，彻底切断了交易流通性。消息发布后，迅雷股价开盘暴跌 27.38%，此前半年累计的 668% 涨幅大幅回撤，链克价格也随交易停止而急剧缩水。

这场闹剧留下深刻警示：迅雷虚拟币的暴涨并非源于价值创造，而是监管空窗期的投机狂欢。其所谓 “生态应用” 从未真正落地，用户抢购玩客云的核心诉求是炒币牟利，而非使用服务。最终监管介入使其回归本质，印证了 “无合规支撑的虚拟货币炒作终将破灭” 的规律。我国监管对虚拟货币的态度始终明确，此类活动不受法律保护，投资者需以迅雷案例为戒，远离各类虚拟货币投机。